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今年信用债面临结构性机会

发布时间:2021-01-07 18:29:54 阅读: 来源:餐桌厂家

“虽然系统性机会很难存在,但是信用债市场今年依然存在结构性机会。” 鹏华基金固定收益部总经理初冬日前接受记者采访时表示。

从上周债券市场行情来看,信用债市场表现非常抢眼。虽然中长期期限的国债和金融债出现较为剧烈的动荡,不过,企业债和短期融资券却丝毫没有获利回吐的趋势,依然维持着高昂的买入积极性,各期限品种的信用产品市场表现引人注目。

对于未来加息周期可能对信用债市场产生的冲击,初冬表示,投资者不需要过分悲观。出于对经济复苏持续性和人民币汇率压力的考虑,央行可能会更谨慎运用利率工具。“尽管今年大家都觉得处于一个加息周期上,但是并不需要对市场过于悲观,像今年1—2月,其实债市表现都不错,虽然收益率整体下降了20个Bp,但在大家都比较悲观的情况下,这还是一个比较好的表现。”

今年以来,信用债等债券基金业绩出现明显上涨,在初冬看来,主要基于基本面和其他市场主力机构配置需求。

对于债券基金最近受新股破发冲击,初冬解释说,债券基金并非主要靠新股来挣钱。“债券基金能提供的服务不止是这些,我们其实更偏重从基本面研究上对大类资产进行配置,去年新股最疯狂的时候我们其实是落后的。”

初冬建议,投资者投资债券基金应该更重视久期配置,其次才区分信用债、国债的品种差异。她认为,从目前经济情况来看,久期的合理配置应该维持在中间水平,积极进行波段操作。她分析,如果美国利率一旦出现变动,很可能会导致中国会进一步跟随加息,所以久期过长会面临政策风险。通过理性配置,主动进行波段操作不失为一种较好的应对之策。

据介绍,初冬所在的鹏华固定收益团队近年来业绩表现优秀,作为首批全国社保基金管理人,去年社保整个评价都排在第一梯队,从累计三年业绩来看,旗下债券类公募基金也都排名靠前。

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